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Bibliographic Metadata

Title
Private-Equity-finanzierte Leveraged Buyouts : empirische Analyse von Akquisitionsmotiven und ereignisinduzierten Kursreaktionen / von MMag. Jan Patrick Fleck
Additional Titles
Private equity financed leveraged buyouts
AuthorFleck, Jan Patrick
CensorBank, Matthias ; Matzler, Kurt
Thesis advisorBank, Matthias
PublishedInnsbruck, Dezember 2015
DescriptionVII, 158 Blätter : Illustrationen
Institutional NoteUniversität Innsbruck, Dissertation, 2015
Date of SubmissionJanuary 2016
LanguageGerman
Document typeDissertation (PhD)
Keywords (DE)Leveraged Buyout / Private Equity / Event-Study
Keywords (GND)Leveraged Buyout / Private Equity / Aktienkurs
URNurn:nbn:at:at-ubi:1-4452 Persistent Identifier (URN)
Restriction-Information
 The work is publicly available
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Private-Equity-finanzierte Leveraged Buyouts [21.93 mb]
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Classification
Abstract (German)

Gegenstand des Forschungsinteresses ist der sogenannte Leveraged Buyout (LBO). Ein LBO bezeichnet eine Transaktion, welche die Übernahme eines wesentlichen bzw. eines beherrschenden Eigenkapitalanteils einer börsennotierten oder nicht-börsennotierten Unternehmung beinhaltet. Die Akquisition des Unternehmens erfolgt unter Einbezug eines beträchtlichen Fremdkapitalanteils. Die strategische Logik eines LBOs beinhaltet im Gegensatz zu strategischen Unternehmensakquisitionen eine nicht auf Dauer angelegte Investition in die betreffende Unternehmung. Es geht vielmehr darum, den Unternehmenswert mittelfristig zu erhöhen und das akquirierte Unternehmen schlussendlich gewinnbringend wieder zu veräußern. Vor diesem Hintergrund wird die durch einen LBO ausgelöste Wertsteigerung der Zielunternehmen als Untersuchungsschwerpunkt gewählt. Diesem Problemkomplex nähert sich die vorliegende Arbeit aus drei verschiedenen Perspektiven.

In einem ersten Schritt sollen durch eine tiefgehende Analyse der akademischen Literatur die verschiedenen Elemente bzw. Quellen der Wertgenerierung in Private-Equity finanzierten Buyouts identifiziert werden. Dies ermöglicht die Skizzierung eines umfassenden Bildes des interessierenden Phänomens.

Anschließend werden die Akquisitionsmotive von Private-Equity-Gesellschaften näher beleuchtet. In diesem Zusammenhang wird vermutet, dass sich das individuelle Chancen-Risiko-Profil in den finanziellen Eigenschaften der Zielunternehmen materialisiert. Dementsprechend werden letztere bei Akquisitionsentscheidungen als Selektionskriterien herangezogen. Kurzum, es wird versucht das finanzielle Profil eines typischen LBO-Kandidaten herauszuarbeiten.

Im letzten Abschnitt der Arbeit ist die mit Private-Equity-Investitionen assoziierte Performance Gegenstand des Forschungsinteresses. Zu diesem Zweck werden die mit einer Buyout-Ankündigung einhergehenden Aktienkursreaktionen quantifiziert und auf ihre potenziellen „Ursachen“ zurückgeführt.

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